寶能資金鏈存危 潮汕幫會當姚老闆的彈藥庫嗎?天下現金網

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  聲明:此文屬於專業人士對相關事件的個人觀點和分析,並非正式的新聞報道,新浪不保證其真實性和客觀性,投資者據此操作,風險自擔。

  來源:微信公眾號 野馬財經 夏立天下現金網-天下運動網九州菲律賓直營娛樂城

  作為整個市場的對手盤,“寶能系”的資金鏈成了機構最為關切的問題。天下現金網-天下運動網九州菲律賓直營娛樂城

  而7月19日,萬科掀起了反擊戰的高潮,向中國、證券投資基金業協會、深交所、證監會深圳監管局提交了一份《關於提請查處鉅盛華及其控制的相關資管計劃違法違規行為的報告》。要求監管部門核查鉅盛華增持萬科股份過程中,九個資管合同是否屬於違規的“通道”業務,是否存在非法利用九個資管計劃的賬戶從事證券交易股票融資的行為。天下現金網-天下運動網九州菲律賓直營娛樂城

  7月22日在證監會例行新聞發布會上,證監會新聞發言人鄧舸披露深圳證監局、深圳證券交易所已經就舉報展開調查,並已分別向鉅盛華、萬科發出監管函件予以警示,並對其主要負責人進行監管談話。

  舉報信事件后,(000002.SZ)盤面顯示多空力量博弈激烈。7月25日,萬科股價空翻多,報收於17.7元/股,寶能資管計劃暫時安全,距離平倉線還有一元多的空間。

  自7月4日停牌六個月的萬科A復牌以來,股價已經下跌了約30%。據摩根大通研究報告認為,、廣發、浦東和浙商銀行利用資產管理計劃結構為“寶能系”鉅盛華收購萬科提供融資。每一層融資的槓桿均為2.0倍,如果綜合計算,實際槓桿倍數為4.2倍。而在接受新華社採訪時談到,對於寶能的判斷是融資再配資買股,槓桿在20倍左右。

  萬寶之爭目前的態勢,猶如兩個人在打牌,其中一個人打的是明牌,手裡的子彈已經被整個市場算準了,嗜血的機構等着他一點一點打完子彈,再去清掃戰場,順便收穫兩敗俱傷的蚌與鶴。

  市場上最肥的肉

  大家都在猜測,如果萬科股價繼續掉下去,逼近姚老闆資管計劃的平倉線,已經明確表態的潮汕幫,會拿真金白銀出來充當“寶能系”姚老闆的彈藥庫嗎?

  自去年7月以來,通過5次連續舉牌拿下萬科25%股份,成為萬科新任大股東的“寶能系”,無疑是市場上最肥的一塊肥肉。

  2015年萬科營收1955.49億元,凈利潤259.49億元。而且,很多人相信這一數據還是萬科藏了利潤后的數據。光是控股、參股子公司萬科就有萬科置業(香港)有限公司等90家公司,整個公司員工就有42300名。

  地產界排名100開外的寶能地產人士一度以為能夠很快執掌地產龍頭萬科,曾欣喜不已。

  此外,江湖上一直有“北安邦,南前海”的說法。“寶能系”是一家存在了20多年的民營資本系族企業,手握多張金融牌照和上市公司股權,家底兒極厚。寶能集團官網顯示,擁有綜合物業開發、現代物流、商業運營、文化旅遊、民生產業、金融產業六大板塊,包括寶能地產、鉅盛華、前海人壽、粵商小額貸款、廣東雲信資信評估、深圳寶時惠電子商務、深圳民鮮多家子公司。

  就上市公司股權來說,依據2016年一季報披露,“寶能系”旗下鉅盛華和前海人壽共持有23家上市公司股份。其中,前海人壽和鉅盛華共同持有5家A家公司股份,是萬科A、第一大股東,第二大股東。

  前海人壽單獨持有中國金洋、等股份。

寶能資金鏈存危 潮汕幫會當姚老闆的彈藥庫嗎?上圖為“寶能系”所持上市公司股票統計圖

  7個資管計劃逼近平倉線

  萬科19日的舉報,戳到了“寶能系”的要害——資金。多年來,“寶能系”在資本市場縱橫捭闔,攻城略地,一直採用的就是槓桿融資,以小博大的方式。

  在“寶能系”買入萬科股票的9個資管計劃中已經有7個被套,其中泰信1號,買入均價約為20元/股,萬科股價如果下跌至16.2元/股,就會逼近平倉線。此外,東興7號、廣鉅2號、廣鉅1號、金裕1號、寶祿1號、安盛3號的買入均價也均高於萬科目前股價。按照萬科舉報信所述,資管計劃平均持股成本18.89元/股,如按7%的利率加計融資成本,持倉成本約為19.83元。也面臨爆倉風險。

  摩根大通分析師Katherine Lei等在7月12日的研究報告中提到,寶能動用約430億元人民幣在二級市場收購萬科股票,其中約260億元為六家銀行透過資產管理計劃融出的資金。

  股價下跌,必然增加了配資方——銀行的壓力。7月20日,據財新網報道,這9隻資管計劃的管理機構,包括一家券商、幾家基金公司、及基金子公司均已與提供資金的銀行方進行聯繫,銀行方面也希望尋求安全的撤離機會。

  此前,“寶能系”聲稱手握300億現金,被市場人士懷疑,實為“空城計”。鉅盛華此前曾披露過,2015年末賬面貨幣資金有260餘億元,主要來自股東增資以及前海人壽合併報表,但合併報表部分資金,想要動用沒有那麼容易。而且,今年上半年“萬寶之爭”消耗的子彈,應該也主要是這部分資金

  計劃中的310億元債券發行計劃,大部分為交易所受理、反饋狀態的發行計劃,觀望情緒濃厚,距離資金到手不比長征容易。

  寶能斷炊

  “寶能系”最大的危機是在市場上融不到資。“寶能系”在市場上的資金通道正在慢慢被斷掉。

  據上述媒體報道,“寶能系”旗下公司深圳深業物流集團股份有限公司發行的第二期26.2億元的私募債券被叫停,原因是要求審查資金用途。

  而《中國經營報》報道則稱,由於萬寶爭鬥的不斷升級,建行放棄了對寶能的配資業務,而另一家股份行也表示在去年合作資管計劃之後,今年暫時不會與其開展任何業務合作。

  監管危機

  財新網報道,“寶萬之爭”中資管計劃的市場爭議,已引起監管層注意,擬着手研究新的針對結構化資管計劃的監管要求。同時,基金業協會近期《證券期貨經營機構落實資產管理業務“八條底線”禁止行為細則(修訂版)》也已徵求完意見。

  7月18日,證監會正式實施《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》,明確要求股票類、混合類結構化資產管理計劃的槓桿倍數不超1倍;要求穿透核查嵌套資管產品,嚴禁結構化資管計劃嵌套投資其他結構化金融產品劣后級份額。

  7月21日,中國保監會主席項俊波在“十三五”保險業發展與監管專題培訓班上提到,這幾年,少數公司進入保險業后,在經營中漠視行業規矩、無視金融規律、規避保險監管,將保險作為低成本的融資工具,以高風險方式做大業務規模,實現資產迅速膨脹,完全偏離保險保障的主業,蛻變成人皆側目的“暴發戶”、“野蠻人”。這些保險公司激進的經營策略和投資行為,引起了社會的廣泛關注,經過媒體、網絡的放大效應後有些問題甚至成為社會的焦點問題。對於這些熱點事件,尤其是負面新聞炒作的問題,如果不積極主動加以應對,就會產生大範圍的不良影響,甚至造成嚴重風險。

  項俊波的這一講話被市場和媒體解讀為險資投資將從嚴監管的信號。

  監管層的表態和動向都對姚老闆的資管通道構成影響,未來“寶能系”通過槓桿撬動資金不會像前期那樣容易。

  “潮汕幫”唱“空城計”?

  “萬寶之爭”如火如荼的檔口,7月8日,廣東省汕頭市委書記陳良賢帶領30多名潮汕商會會長參觀考察了寶能集團。在會談中,“很多會長說如果寶能需要支持就儘管開口,他們全力支持。”這次潮汕商會的發言被視為“寶能系”背後一隻重要支撐力量。

  不過,偵探君的一位潮汕商人朋友,也是“潮汕幫”響噹噹的人物。偵探問他,你們都支持寶能姚老闆?他說,“話要說得豪氣,但如果真要問我借錢,那就得坐下來好好談,至少15%的月息,還得有抵押。”

  他表示,“潮汕幫”首先是商人,要觀風向,辨利害。如果這種觀點是“潮汕幫”的主流態度的話,姚老闆的危機就深重了。

  誰能笑到最後?

  “爆,還是不爆呢?”整個市場的機構都在翹首以盼。

  寶能成為了整個市場的對手盤,在市場上融資已經出現了問題,嗜血的機構在等着他一點一點消耗完最後的子彈。

  萬科最大的自然人股東劉元生此前曾發公開舉報信,質疑“寶能系”與第二大股東央企華潤一致行動人關係。以及國有資產流失問題。獨立董事華生也連發數條微博披露,華潤與寶能有項目合作,並有合營公司,而且在寶能第二次舉牌前,曾質押20%股份向華潤融資……

寶能資金鏈存危 潮汕幫會當姚老闆的彈藥庫嗎?上圖為華生微博截圖

  在這樣巨大的輿論壓力下,第二大股東央企華潤還能在多大程度上幫助“寶能系”呢?

  萬科第三大股東安邦,很有可能成為本次“萬寶之爭”的最大贏家。驍勇、彪悍的安邦在這次股權爭奪戰中顯得異常沉默。對於“萬寶之爭”中的任何一方,可以說是得安邦者得天下。

  因為同為險資,此前安邦被視為“寶能系”盟友,但在去年12月23日卻通過一紙聲明,表明了其親王石團隊的態度。

  如果“寶能系”垮了,無疑對安邦是有百利而無一害。其一,一舉結束“北安邦,南前海”的南北對峙局面;其二,以安邦的實力,若與強弩之末的“寶能系”爭奪萬科第一大股東,那是所向無敵的。何況,待到“寶能系”的資金消耗殆盡,不費一兵一卒自可收拾局面。

  所以,安邦是“野蠻人”還是“白衣騎士”?那要看是對誰而言,還要看是什麼階段。是終極大BOSS就一定會浮出水面。

  “萬寶之爭”已經進入了神仙打架階段,不論笑到最後的人是誰,“寶能系”都是各路資金盯上的饕餮美食。作為全市場的對手盤,姚老闆還有沒有機會翻牌?我們可以拭目以待。

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