證監會譴責寶萬之爭“四個不顧” 嚴辭背後留有餘地天下現金網

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  來源微信公眾號:經觀地產

  經濟觀察網 彭友天下現金網-天下運動網九州菲律賓直營娛樂城

  在今天(7月22日)下午的新聞發布會上,證監會新聞發言人鄧舸稱:“證監會對萬科相關股東及管理層表示譴責。”天下現金網-天下運動網九州菲律賓直營娛樂城

  “譴責”這個詞雖然不生僻,但在證監會的口徑里很罕見。敏感的投資者可能會去思考,證監會的這個“譴責”意味着什麼,是基於情感、輿論方面的表達,還是基於法律法規方面的處罰手段?天下現金網-天下運動網九州菲律賓直營娛樂城

  這兩個不同的內涵,直接關係到萬科、寶能接下來在責任人員安排、資本運作方式等方面,是可以繼續開展撕斗,還是從此被限制得動彈不得。當然也關係到萬科引入深圳地鐵的重組方案是不是黃掉。

  《上市公司證券發行管理辦法》第三十九條規定,上市公司存在下列情形之一的,不得非公開發行股票:“(四)董事、高級管理人員三十六個月內受到過中國證監會的行政處罰,或者十二個月內受到過證券交易所公開譴責。”

  需要區分的是,證監會可以作出行政處罰決定,但“公開譴責”是由交易所作出的。至於證監會的口頭表示譴責,是不是暗示當事方會受到的公開譴責,不得而知。

  2015年11月,深交所發布實施《主板上市公司公開譴責標準》,彼時的報道稱:僅有自律管理顯然不夠,當出現害群之馬時,交易所需要有足夠的處分手段,不能“除名”至少要能“點名”。

  對於證券交易所而言,公開譴責是其通過指定媒體或採取其他公開方式對上市公司及其相關責任人進行譴責的紀律處分措施。在這個意義上,公開譴責是交易所自律管理的結果,更是自律管理的保障。

  可見,就證監規則而言,只有“公開譴責”,並沒有“譴責”。而且,從實務操作來看,作出該決定的主體是交易所,證監會的處罰方式里,不包括“公開譴責”這一選項。

  至於深交所,會不會對萬科及寶能進行“公開譴責”,從而形成實質性的處罰措施,亦尚不可知。

  由此我們也可以發現,證監會的這一表態非常有技巧性。

  既表明了自身的態度——“遺憾的是,至今沒有看到萬科相關股東、管理層採取有誠意、有效的措施消除分歧,相反還通過各種方式激化矛盾,視資本市場穩定、公司發展、廣大中小股東股東利益於不顧,嚴重影響了公司的市場形象及正常經營,違背了公司治理的義務。”

  又使事情的發展留有餘地。如果直接作出行政處罰措施,對萬科而言,資本運作就得叫停;對寶能而言,或許不能繼續增持,則面臨爆倉的危險。對於近2000億市值的萬科,對於社會影響力如此之大的事件,如果因一紙處罰而“驟然終結”,或許,會留下更多的隱患和爭議。

  值得一提的是,寶萬之爭一年多時間以來,雙方攻防不斷,但證監會作為監管機構,表現出了相當高的監管水準,一直要求當事方在法律法規、公司章程框架內行事,呼籲以規則和市場的力量解決問題,而非時刻揮動“有形之手”。證監會此次的“譴責”,或許同樣有其妙用。

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