萬科舉報逼寶能爆倉?機構:還沒到絕境 考慮王石離職風險天下現金網

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  來源:澎湃

  “寶萬大戰”第三季:萬科管理層開始反擊了!天下現金網天下運動網

  7月19日,萬科發出《關於提請查處鉅盛華及其控制的相關資管計劃違法違規行為的報告》,向、證券業協會、、深圳證監局舉報寶能,要求對鉅盛華及其控制的九個資管計劃啟動核查,對核實的違法違規行為予以查處。天下現金網天下運動網

  7月20日,(000002)的走勢無疑是一場宮斗劇的折射:盤中大單拉起,成功翻紅,午後走軟,堅守17元/股關口。

  這應該是寶能系在自救——對於20日萬科A的走勢,機構眾口一詞。

  在機構看來,萬科出招后,已經將這場爭鬥推到了你死我活的邊緣。

  “寶能沒有什麼考慮餘地,9個資管產品價格就擺在那裡。必須守住,用錢買上去。”上海證券首席分析師蔡鈞毅對澎湃新聞(www.thepaper.cn)表示,17-18元是寶能系的第一道防線,所謂掐住寶能的喉嚨,至關重要。

  打壓股價讓寶能系“按時”爆倉?

  針對萬科的9000字舉報信,7月19日晚間,一名證券律師對記者感慨,文章針針見血刀刀見肉,執筆人一定是一群有法律專業背景的人,可能是律師或者董秘,背後至少還有證券資管領域的合規專家,熟悉二級市場交易的資深交易員,團隊整體專業水平很高。從專業的角度看,這篇檄文可以說是整個收購攻防戰的高潮之筆,給監管部門出了一道大難題。

  “大家搬好板凳,靜待下集。”

  上海證券首席分析師蔡鈞毅說得很直接,萬科開始反擊了:“既然你罷免我高管,那麼我把你股價砸下去,直到爆倉。”

  知名私募基金執行合伙人、點掌財經創始人毛羽表示,萬科這份近萬字的舉報信,選擇在資管新規出台的第二天釋放這一信息,補刀意圖明顯。很有可能是萬科狙擊寶能的又一行動,這份舉報,其實就是主動放利空打壓股價,目標就是讓姚振華爆倉。

  有一位機構人士說得更為露骨:這次舉報主要是給監管施加壓力,確保寶能系相關資金能“按時”爆倉。

  寶能系必須自救

  對於寶能來說,守住底線,買上去也成為不得已的選擇。

  公開資料顯示,寶能系9個資管計劃利率區間為6.5%-7.2%,寶能購入萬科A股票的均價為18.89元/股,按平均利率以及已存續期8個月計算,考慮融資成本后的平均股價約19.83元/股。

  截至7月19日收盤,萬科A股價為17.11元/股,寶能系已經有7個資管計劃的持倉出現虧損。按照19.83元/股的成本價計算,寶能系這7個持倉浮虧已經近30億元,但尚未觸及平倉線。

  7月20日9時30分,A股開盤,萬科A走勢成市場關注焦點。

  上午11時左右,一度跌近2%的萬科A,突然被大單迅速拉起,中午收盤成功翻紅,半日漲0.94%報17.27元,成交額超過30億元,超過前一個交易日的全日成交總額。

  不過,萬科A的強勢勁頭,並沒有在下午延續。午後,萬科A的成交明顯回落,截至下午收盤,萬科A報17.08元,全日微跌0.18%,成交額為39.31億元,資金凈流出規模達1.84億元。

  中投在線研究員呂晴告訴記者,現階段,寶能系9個資管計劃的可用資金餘額大概不到20億,17塊左右的點位還無法把寶能逼迫到絕境,而且今天的盤面中也顯示了自救的直線拉升。

  機構考慮離職風險

  那麼,萬科A的底部究竟在哪裡?

  蔡鈞毅認為,從房地產板塊的價格來測算,萬科A理論上合理的價格是15-16元。

  有公募基金相關人士告訴記者,從近一周萬科A走勢來看,下跌壓力已經不大,多空基本均勢,所以萬科管理層可能希望通過舉報的方式四兩撥千斤,促成寶能儘快平倉,避免節外生枝拖長戰線。

  但站在機構的立場,其更多會考慮王石離職的風險,其他資管計劃之類的舉報不額外增加萬科A自身的風險:“而且現在股價已經隱含了王石下台的一部分預期。”

  據澎湃新聞記者了解,在萬科A復牌后,出逃成為公募基金的不二之選。一方面因為萬科A停牌大半年時間,指數基金普遍超配,賣出成為必須操作。另一方面,為了規避風險,從基金操作上,賣出也是惟一的選擇。

  “關於萬科的股價,未來不可能有連續上漲行情。”在毛羽看來,股價未來如何走?向上看,若多方繼續爭鬥,寶能持股最多達30%,超過則觸發全面邀約收購,考慮萬科的市值,這是不現實的。寶能已經持股25.4%,最多只有5%的收購空間,要推升股價到寶能資管計劃到全面盈利程度,是非常困難的。

  更進一步,在私募從嚴監管的大環境下,毛羽認為,寶能目前處於非常不利的地位,更何況寶能的資管計劃一定是有時間周期的,到期后,優先級的投資人可以採取贖回的措施,屆時寶能會更加被動。

  有機構說,爆倉就抄底!

  當然,總有勇者想抄一把底的。比如,爆倉!

  萬科A變數很大,至少在機構看來,鹿死誰手,不得而知。

  雖然這種可能性很低。蔡鈞毅分析說,寶能系的選擇不外乎守住平倉線,以及和銀行接洽:“寶能系究竟多有錢,沒人看得清楚底牌。而銀行不到萬不得已,不會行動。”

  最極端的情況是,寶能系爆倉,造成萬科A股價進一步殺跌。

  “那就更值得買了!”一位不願具名的機構人士在談到這種情況時,難掩興奮,其強調,就是因為夠理性,才會在非理性中尋找錯殺機會。關鍵是價格!一旦爆倉,萬科A的股價就有足夠吸引力了,“買籌碼就是要在大家看不清的時候買。”

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